电力设备行业周报：锂电储能增加确定且估值低

　　公司层面：通威股份：拟向全资子公司通威太阳能科技增资50。6亿元，优化其本钱布局，增资后仍为全资子公司。宏发股份：控股子公司宏发电声取VinFast合伙设立的越南公司完成注册，注册本钱1。35亿越南盾，宏发电声持股80%。永兴材料：控股子公司花桥矿业取盛源锂业签订增资和谈，盛源锂业以金子峰矿做价26。92亿元入股，持股50%，两矿将整合为一个矿权。德业股份：全资子公司德业储能签订二期投资和谈，拟投资不少于12。32亿元扶植年产9GWh工商储出产线项目。永太科技：子公司永太拟投资8亿元扶植年产5万吨VC及配套工程项目，扶植期2026年8月-2027年12月。合盛硅业：发布2026年员工持股打算，拟持股不超130万股，占总股本0。11%，采办价37。34元/股。

　　电气设备10497下跌4。77%，表示弱于大盘。（本周，6月22日-6月26日，下同），新能源汽车跌7。43%，锂电池跌6。48%，核电跌6。06%，发电设备跌5。13%，电气设备跌4。77%，风电跌2。8%，光伏跌1。57%。涨幅前五为东方锆业、经纬辉开、东尼电子、中材科技、宝光股份；跌幅前五为湘潭电化、天龙光电、南风股份、精达股份、中科电气。

　　投资：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、增加确定估值低）、阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储集成优良龙头、AI储能&AIDC蓄势）、德业股份（户储龙头超预期增加、工商储起头迸发、大储蓄势）、思格新能（户储中高端龙头、工商储上量、大储潜力可期）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之、消费类电池稳健）、汇川手艺（通用从动化强苏醒订单较着超预期、结合动力相对稳健、科达利（布局件全球龙头超预期增加、锦浪科技（工商储户储龙头增加势头好、一体化配套弹性可期）、鼎胜新材（铝箔龙头业绩超预期、钠电受益）、固德威（受益市场和自配率提拔户储迸发、工商储和大储蓄势）、璞泰来（隔阂涂敷稳增基膜扩张起量、负极材料盈利拐点）、恩捷股份（隔阂供需严重无望持续跌价、龙头盈利弹性可期）、佛塑科技（5um隔阂龙头、产能扩张积极）、尚太科技（负极龙头份额提拔超预期、成本劣势大盈利能力强）、麦格米特（多产物稳健增加、英伟达供应商AIDC潜力大）、四方股份（二次设备龙头、SST劣势较着并鼎力拓展）、金盘科技（干变全球龙头聚焦数据核心成功扩展至高压油变和GIS、SST率先送样&HVDC量产订单）、海博思创（国内大储龙头提前卡位劣势较着、积极开辟海外储能）、湛蓝锂芯（全极耳电芯盈利弹性可期、多极耳电芯稳健）、中熔电气（熔断器龙头增加确定、结构高压曲流等新品打制第二增加曲线）、材料（电解液&六氟龙头、业绩弹性可期）、比亚迪（电动车销量持续向好且布局升级、储能海外市场拓展成功）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、中恒电气（高压曲流堆集深挚、800V巴拿马电源龙头）、科士达（数据核心UPS电源海外代工潜力可期、UPS国内和储能稳健增加）、盛新锂能（低位积极结构锂资本、碳酸锂跌价弹性大）、大中矿业（铁矿+锂矿龙头，两个锂矿跌价弹性大）、国城矿业（钼矿+锂矿龙头、锂&钼弹性可期）、赣锋锂业（自有矿比例提拔碳酸锂龙头跌价弹性大、电池初具规模）、中矿资本（碳酸锂优良资本有弹性、铯铷等盈利稳健）、湖南裕能（铁锂正极龙头Alpha强、业绩亮眼）、富临精工（铁锂正极五代率先上量，绑定宁德大幅扩产弹性可期）、东方电气（燃气轮机自从领先求过于供大幅扩产、保守发电稳步增加）、浙江荣泰（云母龙头增加确定、丝杠及总成大客户进展敏捷）、北特科技（丝杠头部批量空间大、汽零平稳）、良信股份（断器优良标的，率先切入海外AIDC供应链潜力大）、雷赛智能（伺服节制器龙头企业、机械人关节批量劣势较着）、盛弘股份（受益海外和国内AI本钱开支、海外储能新客户拓展）、钧达股份（光伏电池龙头、入股尚翼结构太空光伏、间接控股巡天千河结构算力星）、艾罗能源（户储工商储大储本年齐上量、盈利弹性可期）、伊戈尔（变压器出海进入收成期、结构AIDC）、明阳智能（风机盈利大拐点、太空光伏想象空间大）、厦钨新能（钴酸锂需求盈利向好、卡位硫化锂固态潜力大）、纳科诺尔（干法设备龙头、固态设备全面结构）、大金沉工（海风出口厚积薄发超预期并无望延长至办事、制船高景气订单超预期）、动储锂电上量盈利期近）、当升科技（三元正极龙头、固态电解质手艺领先）、中伟新材（三元前聚体龙头、镍锂金属结构可不雅）、华友钴业（锂电资本材料一体化结构、钴管控价钱和盈利无望超预期）、福斯特（胶膜龙头、结构太空封拆膜）、天顺风能（海风单桩国内恢复、伟创电气（工业从动化稳步增加、人形机械人进展成功潜力大）、帝科股份（银浆龙头、银包铜银浆率先量产期近）、上海洗霸（全面结构固态、有研合伙硫化锂无望领先）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收成期）、优优绿能（充电桩模块盈利拐点、AIDC想象空间很大）、聚和材料（银浆龙头、铜浆率先结构）、震裕科技（布局件盈利逐渐修复、关节总成拓？。

　　投资策略：锂电：5月电动车零售95万辆，同环比-7%/+12%，短期国内销量仍存压力，但单车带电量提拔趋向不变，同时电动车出口持续超预期，5月出口44。6万辆，同环比+110%/+4%，无望持续超预期，全年上修至翻番增加；5月欧洲9国合计销量30。5万辆，同环比33%/6%，增速超预期，全年估计超35%+增加，因而动力电池需求仍强劲，全年估计20-25%增加；储能需求强劲，Q1出货量216gwh，同比翻番，全球需求上修至1150GWh摆布，同比7-80%；7月预估仍维持5-10%，全年估计35-40%增加。价钱方面，碳酸锂短期震动，财产链龙头Q2盈利程度估计照旧亮眼，铜箔、隔阂、铝箔等二轮跌价近期无望落地，估值已回调至27年15xPE，Q3旺季行情确定，首推宁德时代、亿纬锂能等，沉点看好恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、鼎胜新材、科达利、富临精工、材料、湖南裕能等价钱弹性和优良材料龙头标的，关心诺德股份、嘉元科技等，同时继续碳酸锂价钱弹性，看好优良龙头赣锋锂业、盛新锂能、大中矿业、国城矿业、永兴材料、中矿资本等。新手艺方面看好钠电和固态新标的目的。储能：东南亚和中东因缺电户储需求出格兴旺，需求延续，欧洲需求较着苏醒，后续看英国温暖家园打算，户储新一轮增加期明白，工商储正在欧洲、东南亚等新兴市场大幅增加，估计将来几年50%+增加，大储方面，欧洲和新兴市场需求翻倍以上增加，美国数据核心储能持续鞭策，中国储能114号文后各地储能政策明白需求可期，虽有成本压力大储需求兴旺，我们估计全球储能拆机26年60%以上增加，27-29年复合30-50%增加，看好户储工商储和大储龙头。AIDC&缺电出海：海外算力升级对AIDC要求持续提拔，高压、曲流、高功率趋向较着，SST有加快趋向，国内相关公司送来出海新机缘，缺电是大趋向，继续看好AIDC&SST、变压器等；工控：26年Q1订单超预期，4-5月遍及40%+增加，锂电加快向好，AI相关行业3C、半导体、机床等增加强劲，保守行业如注塑、纺织、物流等回暖较好，同时结构机械人第二增加曲线，强推工控龙头。机械人：TeslaGen3将于26年7-8月推出，27年推向市场，2030年仍然预期100万台；人形公司产物、订单、本钱端等进展提速，26年是量产过渡期，27年量纲很环节，看好T链焦点供应商。风电：欧洲能源平安下海风光气加快，26年国内海风无望沉拾高增加，进入新的景气周期，继续全面看好海风，26年陆风连结平稳，估计110GW+，风机毛利率逐渐修复，保举海桩、零件、海缆等。光伏：需求来看较着偏弱，价钱低迷，26年需求初次下滑，太空光伏带来增量可能，Musk太空和地面各建100GW，设备、辅材受益。